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H股全流通是什么意思?对A股有什么影响吗?

更新时间:2020-11-05 12:02:45 点击:152

什么是h股全流通呢?想必大家都有点懵,所以现在会先给大家解释一下,然后再谈具体的影响!

一直以来,中国大陆的股票发行采用了核准制,而香港则采用了注册制,核准制大致是一家在申请证监会上市的公司,不仅取决于你提交的信息是否完整真实,还取决于你能否满足监管部门规定的条件;然而,注册体系只是一种形式上的审查,没有实质性的判断。

核准制度有点像中国的大学,严进而宽出;注册的制度有点像美国的大学,严进宽出。说白了,企业在香港上市的门槛很低,而内地企业因为采用核准制而想上市,却因为门槛太高而不得不转向中国的另一个市场港交所。



但是,由于这些企业位于内地的注册,它们在内地发行的股票均以人民币计价;在香港上市后发行的股票以港元进行交易和定价。前者叫内资股,后者叫h股。这会带来一个问题。如果“内资股”不在内地上市,那么这些股票就不能在市场上流通,只能在特定投资者(如法人、战略投资者等)之间进行转让。由于h股在香港,上市,在香港开户的投资者可以购买这些股票,这增强了股票的流动性。

所谓h股全流通,就是允许内资股在港交所上市交易,让h股和内资股都可以全流通。

这和05年a股的股权分置改革很像。改革前,上市公司的股份包括公众股、国有股和法人股。后两股比例高达三分之二,却无法流通。股权分置改革就是要消除两者之间的壁垒,让不能流通的股票可以上市交易。

所以,如果h股可以全流通,其实类似于一次股改,只是在香港市场,但a股、b股、港股都是中国股票,所以我们称之为中国股市的又一次股改也不为过。现在内地和香港股市已经互联互通,未来h股全流通的意义不容忽视。

有人说2017年a股大牛市起源于2005年的股改。不管是真是假,我们都无法证实。反正是公平合理的。现在我们关注的是h股全流通对港股、a股和香港的影响



1.对港股的影响:短期内肯定对港股不利!为什么?目前唯一能实现全流通的h股是中国建设银行,但那是在2005年。内资股流通后,其实相当于大量股票在经历一次“特增”。涨幅不可怕,恐惧的是减持。影响有多大?让我们先来看一个数据:

根据中泰国际研究部战略研究员的研究报告,根据10月31日的收盘价,h股企业未上市非流通股的市值约为2.62万亿港元

如果从这个层面来理解,到那时港交所40%的股票将会“特殊定增”,这是可怕的!然而,看看研究报告中的另一个数据可能并不这么认为:

各大h股已实现a+h股结构,潜在内资股上市规模占关联企业总市值不到5%。

这告诉我们,虽然约40%的国内股票基金没有在香港,上市交易,但大多数已经在股上市,上市,因此不会出现大规模减持潮。

2.对a股、楼市和人民币的影响:h股全流通将增加内地企业在香港上市的吸引力,缓解国内IPO排队上市的堰塞湖,这是有利的。但也为国内外资本流通增加了一个渠道。比如我在中国注册,成立了一家企业(内资),申请在港上市,由于股票上市后流通充分,我就把股票卖出去换成了港币。虽然港元也被视为国内资产,但港股可以不受限制地兑换外币,这意味着资产的转移得以实现。目前,当国内资产价格被高估时,对股市,汇市,和楼市处于不利地位。



也就是因为这样,我相信国家不会一步到位的放开h股全流通,可能会先尝试一下,然后再慢慢放开。

3.对香港的影响:h股的全面流通将进一步提升香港作为国际金融中心的地位。年中,港交所市值约为2.8万亿美元,是中国最大的交易所,也是世界第六大交易所。如果h股充分流通,将大大增加香港市场的流通市值。

希望以上内容对你投资股市有所帮助。如果你需要学习更多的股票投资知识和技能,不妨关注一下高手股票学习网,每天向你推送最新的股市信息!

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