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可转债破发应该怎么应对?

更新时间:2020-09-05 10:05:04 点击:37

他们都说:“盛极必衰”这句话是对可转换债券的完美描述。曾经流行的可转换债券市场由于最近可转换债券的频繁中止而正在迅速冷却。冷静后的市场是什么样的?目前投资者正在考虑什么问题。今天,小编为大家整理了一些,让我们看看吧!

可转债破发应该怎么应对?

自2017年以来上市的25只可转换债券中,有7只在上市首日破发。它们全部在2017年12月之后上市交易,占去年12月以来发行的可转换债券的60%。截至今年1月9日收盘时,仍有9只可转换债券低于发行价。对于业内人士来说,尽管可转债具有一定的投资价值,但在以抄底时仍需谨慎。

可转换债券的价格表现与股票价格,溢价率,供给,市场情绪等诸多因素有关。川财证券首席宏观分析师李浩树认为,自去年12月以来,大量可转换债券自去年11月以来,无风险利率持续上升,债券市场疲软,可转换债券债务受到影响,发行价已跌破发行价,这主要受到金融去杠杆和基本面的影响。

此外,可转换债券市场的扩张和可转换债券供应的急剧增加导致可转换债券替代效应的不断出现,这也将导致溢价率的压缩。2017年第四季度共发行49只可转换债券,迎来了历史性的密集发行期,该年的年度发行规模也达到115只,前两年总计才发行了65只。

可转债破发应该怎么应对?

短期来看,由于股市复苏,可转债的供给略有缓解,此外,可转债的绝对价格和估值一直处于较低水平,且可转债面临的负面因素可转换债券市场有所缓解。但是,应注意的是,随着资本市场融资方式的变化,尽管可转换债券的供应步伐暂时有所缓解,但中长期的供应压力将始终存在。过去的可转换债券稀缺性定价逻辑难以重现,因此估值没有持续上涨的基础,可转换债券的价值需要更多地由正股价来判断,所以投资者需要具体分析。

可转债基本上由普通债券和股票认购期权组成,它们最初是相对较小众的产品,大多数参与者是机构。普通的中小型投资者必须理性考虑可转债,而不是盲目申购,破发之后的抄底也是一样。

投资者投资可转换债券的方式包括一级市场和二级市场。“从一级市场的角度来看,从发行可转换债券到上市大约需要3周。在此期间,由于波动性股票中,可转换债券上市后有跌至面值以下的风险;此外,可转换债券的纯信用购买方式也比较激进,购买方式可能会受到调整和限制。二级市场上,可转换债券收益率的核心更多地取决于主要股票价格的波动性,这将进一步检验投资者选择债券,股票和时机的能力。

可转债破发应该怎么应对?

鉴于可转债投资的专业性和复杂性,笔者建议投资者应充分评估自己的风险承受能力并谨慎参与。目前,国家政策在不断变化,我国可转债的发展空间仍然很大。如果您想了解更多有关股市的信息,请关注高手股票学习网。

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