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港股回应熔断,真的是安全的吗?

更新时间:2020-05-21 12:11:23 点击:261

据报,为防止香港成为国际游资的自动柜员机,香港交易所已初步就“熔断机制”向业界征询意见,即香港是否存在重大市场危机,而恒生指数跌破该水平。在一定水平上,是否有必要采取相关机制制止市场并暂时进行现货和期货交易。对此,香港交易所表示正在与业界讨论改善市场微观结构的各种措施,但这些措施仍处于初步阶段。
1,香港交易所回应港版“熔断机制”

港股回应熔断,真的是安全的吗?

据了解,香港联合交易所对行业的“彻底调查”并未预见到香港的市场危机。最重要的是要采取预防措施,并讨论香港是否需要建立相关机制,而这可能不一定会实现。港交所的官方回应说,港交所一直与业界保持密切联系,讨论各种改善市场微观结构的措施,但这些讨论还处于初步阶段。交易所还将与业界紧密合作,以确保市场长期健康发展,并增强香港作为国际金融中心的竞争力。从香港交易所的反应来看,这种态度是模棱两可的,既没有否认也没有承认。
早在2016年,香港联合交易所就发布了两种市场结构改革措施:一种是市场波动调整机制(以下简称“市调机制”),另一种是收市竞价交易时段。市场调节机制旨在缓解由自动交易引起的极端价格波动,例如可能对市场运营构成威胁的“闪崩”和“程序错误”。并控制由于香港证券与衍生产品市场之间的相互联系而产生的系统性风险,尤其是与基准指数产品相关的系统性风险,并提供较短的冷静期,以允许在冷静期内在规定的价格范围内进行交易。
但是,上述市场调节机制仅适用于个股,即恒生指数和国家指数的成分股(目前为81只股票)和相关的期货指数(目前为8只股票),其价格上涨或下跌5分钟内达到10%。需要五分钟的“冷静期”以将交易限制在设定的价格范围内,此后将恢复正常交易。那么,市场调节机制何时适用?根据香港交易所网站的资料,市场监察机制的监察适用于连续交易期间,但以下情况除外:

港股回应熔断,真的是安全的吗?

1.早市和午市;最初的15分钟之间
2.下午市场的最后20分钟;
3.衍生品市场关闭后的期货交易时间。
然而,自2016年7月香港联合交易所推出市场调整机制以来,证券及衍生品市场一直没有触发“冷静期”。
第二,世界主要市场上有不同形式的市场调节机制。
目前,世界上几乎所有主要市场都有不同形式的市场波动调整机制,以控制极端的价格波动。目前,亚太地区主要市场(如香港和澳大利亚)没有“熔断机制”。如果其他主要市场非常动荡,则只有香港将继续“开放”,并可能成为大鳄的目标。
根据数据,美国的“熔断机制”是三层体系:当标普500指数与当日相比分别下跌7%和13%时,股票市场将被暂停15分钟,以及下跌20%,每日交易将停止。内地在2016年1月还引入了“熔断机制”。基于沪深300指数,如果涨跌幅超过5%和7%,交易将暂停15分钟或全天交易将被暂停。仅四个交易日后被取消。
香港的一些投资银行家表示,该机制可能损害散户投资者或证券交易商的利益。并非每种材料都适合熔断机制。香港有许多小盘股,大股东可能会抵押股票,以及一些流动性很差的股票,例如经常急剧下跌。如果触发了熔断机制,则一些小投资者将无法出售其股票,证券交易商将无法“斩仓”。

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